Hostile Takeover là gì

Hostile Takeover là gì

Hostile takeover là một thuật ngữ kinh tế tài chính, có nghĩa là sự thâu tóm thù địch. Nó còn được gọi là sự tiếp quản thù địch hay thôn tính thù địch. Đây là một hình thức mua lại một công ty bởi một công ty khác, mà không có sự đồng ý hoặc hợp tác của ban quản trị của công ty mục tiêu. Công ty thâu tóm thường phải sử dụng các chiến thuật như đề nghị giá mềm, trận chiến ủy nhiệm hoặc mua lại trên thị trường để có được cổ phần kiểm soát trong công ty mục tiêu.

Hostile takeover có phải là sáp nhập không

Hostile takeover có thể được coi là một dạng đặc biệt của sáp nhập. Sáp nhập là quá trình kết hợp hai hoặc nhiều công ty thành một công ty duy nhất. Sáp nhập có thể được thực hiện theo hai cách: thân thiện hoặc thù địch. Sáp nhập thân thiện là khi cả hai bên đều đồng ý với các điều khoản của giao dịch sáp nhập. Sáp nhập thù địch là khi một bên muốn sáp nhập với một bên khác mà không có sự chấp thuận của bên đó. Hostile takeover chính là một ví dụ về sáp nhập thù địch.

Các phương pháp đánh giá hostile takeover

Có một số phương pháp để đánh giá hostile takeover, như sau:

• Phương pháp giá trị doanh nghiệp (enterprise value): Là phương pháp dựa trên giá trị thị trường của công ty mục tiêu, bao gồm cả nợ và vốn chủ sở hữu. Phương pháp này cho phép so sánh giữa các công ty khác nhau trong cùng ngành hoặc khu vực.
• Phương pháp dòng tiền khả dụng (free cash flow): Là phương pháp dựa trên lượng tiền mặt mà công ty mục tiêu có thể tạo ra sau khi trừ đi các chi phí hoạt động và đầu tư. Phương pháp này cho phép đánh giá khả năng sinh lời và tăng trưởng của công ty mục tiêu.
• Phương pháp lợi nhuận kế toán (accounting earnings): Là phương pháp dựa trên lợi nhuận sau thuế của công ty mục tiêu trong một khoảng thời gian nhất định. Phương pháp này cho phép đánh giá hiệu quả quản lý và hoạt động của công ty mục tiêu.
• Phương pháp tài sản ròng (net asset value): Là phương pháp dựa trên giá trị thị trường của các tài sản và nợ của công ty mục tiêu. Phương pháp này cho phép đánh giá giá trị thực của công ty mục tiêu.

Ví dụ về hostile takeover

Có nhiều ví dụ về hostile takeover trong lịch sử kinh tế thế giới. Dưới đây là một số ví dụ tiêu biểu:

• Năm 2008, InBev, một công ty đồ uống của Bỉ và Brazil, đã thâu tóm Anheuser-Busch, nhà sản xuất bia nổi tiếng của Mỹ, với giá 52 tỷ đô la. InBev đã đưa ra một đề nghị giá mềm cho các cổ đông của Anheuser-Busch, nhưng bị từ chối bởi ban quản trị. Sau đó, InBev đã khởi xướng một trận chiến ủy nhiệm để thay đổi ban quản trị và ép buộc họ chấp nhận giao dịch.
• Năm 2004, Oracle, một công ty phần mềm của Mỹ, đã thâu tóm PeopleSoft, một công ty phần mềm khác của Mỹ, với giá 10,3 tỷ đô la. Oracle đã đưa ra nhiều lần đề nghị giá mềm cho các cổ đông của PeopleSoft, nhưng bị từ chối bởi ban quản trị và gặp phải sự phản đối của cơ quan chống độc quyền. Sau một cuộc chiến kéo dài hai năm, Oracle đã chiến thắng khi có được hơn 60% cổ phần của PeopleSoft.
• Năm 2011, Sanofi-Aventis, một công ty dược phẩm của Pháp, đã thâu tóm Genzyme, một công ty sinh học của Mỹ, với giá 20,1 tỷ đô la. Sanofi-Aventis đã đưa ra một đề nghị giá mềm cho các cổ đông của Genzyme, nhưng bị từ chối bởi ban quản trị. Sau nhiều tháng đàm phán căng thẳng và sự can thiệp của các nhà đầu tư lớn, Sanofi-Aventis đã tăng giá mua và thêm vào một điều khoản liên quan đến doanh thu tương lai của Genzyme để hoàn thành giao dịch.