Proxy fight là gì

Proxy fight là gì

Proxy fight là cuộc chiến ủy nhiệm. Đây là một thuật ngữ kinh tế tài chính, chỉ tình huống mà một nhóm cổ đông muốn thay đổi đội ngũ quản trị hoặc chiến lược của một công ty, nhưng không có đủ số phiếu bầu để làm điều đó. Nhóm cổ đông này sẽ cố gắng thuyết phục các cổ đông khác ủy quyền cho họ bỏ phiếu theo ý muốn của họ.

Một số lý do cho việc xảy ra proxy fight

• Cổ đông không hài lòng với hiệu quả kinh doanh hoặc chiến lược của công ty.
• Cổ đông muốn ngăn chặn một thương vụ thâu tóm thù địch từ bên ngoài.
• Cổ đông muốn thúc đẩy một thương vụ thâu tóm thân thiện với một công ty khác.
• Cổ đông muốn bảo vệ quyền lợi của họ trước sự can thiệp của các bên liên quan khác, như chính phủ, nhà cung cấp, khách hàng, nhân viên, v.v.

Một số ví dụ về proxy fight trong lịch sử kinh doanh

• Năm 2008, tỷ phú Carl Icahn đã dẫn đầu một proxy fight để thay đổi ban giám đốc của Yahoo và ép họ chấp nhận lời đề nghị mua lại từ Microsoft.
• Năm 2012, nhà sáng lập của Yahoo Jerry Yang đã phải từ chức sau khi bị áp lực từ một proxy fight do nhà đầu tư Daniel Loeb khởi xướng.
• Năm 2014, công ty dầu khí Hess đã phải chấp nhận bầu vào ban giám đốc ba thành viên được chỉ định bởi công ty quản lý tài sản Elliott Management sau một proxy fight kéo dài.

Proxy fight khác gì với tender offer

Proxy fight và tender offer là hai phương thức khác nhau để thực hiện một thương vụ thâu tóm thù địch.

Sự khác biệt chính giữa chúng là:

• Proxy fight là khi một nhóm cổ đông muốn thay đổi đội ngũ quản trị hoặc chiến lược của công ty mục tiêu, nhưng không có đủ số phiếu bầu để làm điều đó. Nhóm cổ đông này sẽ cố gắng thuyết phục các cổ đông khác ủy quyền cho họ bỏ phiếu theo ý muốn của họ. Nếu họ thành công, họ sẽ có quyền kiểm soát công ty mục tiêu và có thể tiến hành thương vụ thâu tóm.
• Tender offer là khi một công ty hoặc một nhóm cổ đông muốn mua lại cổ phần của công ty mục tiêu với giá cao hơn giá trị thị trường. Họ sẽ đưa ra lời đề nghị cho các cổ đông của công ty mục tiêu và hy vọng rằng họ sẽ chấp nhận bán cổ phần của họ. Nếu họ mua được đủ số cổ phần để chiếm ưu thế, họ sẽ có quyền kiểm soát công ty mục tiêu và có thể tiến hành thương vụ thâu tóm.

Một số điểm khác biệt khác giữa proxy fight và tender offer là:

• Proxy fight thường kéo dài lâu hơn tender offer, vì nó yêu cầu nhiều cuộc giao tiếp và thuyết phục giữa các bên liên quan.
• Proxy fight thường ít tốn kém hơn tender offer, vì nó không yêu cầu bỏ ra tiền mặt để mua cổ phần.
• Proxy fight thường ít rủi ro hơn tender offer, vì nó không yêu cầu cam kết mua cổ phần trước khi biết kết quả bầu cử.
• Proxy fight thường gặp nhiều khó khăn hơn tender offer, vì nó phải đối mặt với sự phản đối của ban quản trị và các cổ đông trung thành của công ty mục tiêu.

Cách phòng ngừa proxy fight

Cách phòng ngừa proxy fight có thể bao gồm:

• Tăng cường giao tiếp và tương tác với các cổ đông, để hiểu được mong muốn và quan tâm của họ, cũng như giải thích rõ ràng về chiến lược và mục tiêu của công ty.
• Tạo ra một cơ chế bầu cử công bằng và minh bạch, để đảm bảo quyền lợi của các cổ đông và tránh sự can thiệp của các bên ngoài.
• Thực hiện các biện pháp phòng thủ như thuốc độc (poison pill), phòng thủ vương miện (crown-jewel defense), phòng thủ Pac-Man (Pac-Man defense),… để làm giảm khả năng bị thâu tóm thù địch.
• Tìm kiếm sự hỗ trợ của các bên liên quan khác như nhân viên, khách hàng, đối tác, chính phủ,… để tăng uy tín và niềm tin cho công ty.
• Tìm kiếm sự can thiệp của bên thứ ba như hiệp sĩ trắng (white knight), hiệp sĩ xám (grey knight), hiệp sĩ đen (black knight),… để chống lại kẻ thù hoặc đàm phán một thương vụ thân thiện hơn.

Ví dụ về proxy fight

Có một số ví dụ về proxy fight như sau:

• Năm 2008, tỷ phú Carl Icahn đã dẫn đầu một proxy fight để thay đổi ban giám đốc của Yahoo và ép họ chấp nhận lời đề nghị mua lại từ Microsoft.
• Năm 2012, nhà sáng lập của Yahoo Jerry Yang đã phải từ chức sau khi bị áp lực từ một proxy fight do nhà đầu tư Daniel Loeb khởi xướng.
• Năm 2014, công ty dầu khí Hess đã phải chấp nhận bầu vào ban giám đốc ba thành viên được chỉ định bởi công ty quản lý tài sản Elliott Management sau một proxy fight kéo dài.
• Năm 2017, các cổ đông của Proctor & Gamble đã bỏ phiếu qua proxy để trao cho nhà đầu tư hoạt động Nelson Peltz một ghế trong hội đồng quản trị, nhưng công ty đã phản đối mạnh mẽ điều đó xảy ra.